Эффективно оценивать прибыль компании, её перспективность и доходность позволяет коэффициент реинвестирования денежных потоков. Это дает возможность оценить стратегию развития бизнеса и составить прогнозы на ближайшие несколько лет. Рассчитать коэффициент можно с помощью специальной формулы.
Коэффициент реинвестирования — это показатель эффективности реинвестирования денежных потоков. С помощью данного коэффициента можно определить, какая часть прибыли направляется на выплату дивидендов, а какая часть идет назад в производство или инвестиции. Коэффициент выступает своего рода маркером дивидендной политики компании.
Значение формулы
Формула реинвестирования играет весомую роль в инвестиционной практике. Если своевременно проводить анализ движения денежных потоков, то можно определить насколько эффективно они используются. Оценку нужно выполнять в процессе функционирования компании или предприятия.
Данные, полученные при расчете формулы также дают возможность:
- оперативно принимать управленческие решения;
- контролировать платежеспособность компании;
- анализировать цену бизнеса;
- определить достаточно ли собственных средств для инвестиций.
Путем грамотного анализа определяется дальнейшее движение денежного потока. Если коэффициент завышен, то это значит, что большая часть доходов реинвестируется в компанию. За счет этого усиливается производство и сбыт, модернизируется оборудование, а более дорогие источники получения финансирования вытесняются.
Сфера применения
Коэффициент реинвестирования денежных средств используется для того, чтобы оценить сумму денежных потоков, что руководство реинвестирует в бизнес. Если коэффициент имеет высокий показатель, то это может свидетельствовать о том, что руководство улучшает бизнес или что для выполнения операций требуется чрезмерный объем инвестиций.
Чтобы не попасть в заблуждение, эту формулу следует использовать с другими показателями. Это позволит получить полную картину текущей деятельности компании. В том числе, следует учитывать как соотносится оборотный капитал и выручка.
Всю информацию о денежном потоке можно легко найти в балансе компании и отчете о финансовых результатах.
Оптимальный показатель
Дополнительно следует учитывать и норму реинвестирования. В идеале, для управления бизнесом, этот показатель должен составлять 100%. Если расчет выполняют акционеры, то желательно, чтобы он был равен 0. В таком случае, весь доход уйдет на выплату дивидендов.
Если коэффициент реинвестирования отрицательный, то это свидетельствует о серьезных финансовых проблемах. Показатель выше 100% говорит о том, что резерв финансовых средств пополняется не только за счет выручки. Чаще всего хороший уровень реинвестирования имеют молодые предприятия, которые вложили в развитие довольно высокую сумму. Компании, что действуют в течение долгого времени, не так реинвестируют прибыль, чтобы расширить свою деятельность.
Когда применяем коэффициент реинвестирования
Определять ставку реинвестирования доходов полезно для того, чтобы измерить процент годового денежного потока, который компания обратно инвестирует в свой бизнес. Данный показатель позволяет отследить колебания уровня вложений прибыли. На его основе также можно выстроить долгосрочные цели и стратегии. Традиционно принято считать, что высокий коэффициент реинвестирования денежных средств имеют компании, которые в ближайшее время значительно вырастут. При этом низкий уровень реинвестирования часто характерен для зрелых, стабильных компаний, которые не планируют расширяться или увеличивать производственные возможности.
Свободных денежных средств предприятия должно хватать для того, чтобы финансировать его текущую деятельность. Это обеспечивает основной и оборотный капитал. Определяя показатель по формуле реинвестирования, можно определить уровень инвестиций в активы, которые в будущем приведут к их росту.
Коэффициент реинвестирования для инвесторов
Формулу активно используют именно инвесторы. Это позволяет определить с какой скоростью реинвестируются денежные потоки. Таким образом, инвестор-аналитик может определить, достаточно ли компания генерирует прибыли для основных операций. В зависимости от полученного уровня, определяется финансово устойчивое положение компании на долгосрочной перспективе.
Инвестор путем расчета определяет какая доля прибыли возвращается в бизнес. Если показатель относительно высокий, то это может говорить о том, что большая часть денежных потоков уходит в инвестиции, а не акционерам. Это также может свидетельствовать о том, что у компании есть проблемы с привлечением средств из внешних источников.
Формула реинвестирования
Коэффициент рассчитывается при помощи специальной формулы реинвестирования: (Увеличение основных средств + Увеличение оборотного капитала) / (Чистая прибыль + Безналичные расходы — Безналичные продажи — Выплаченные дивиденды) * 100%.
Определяя прирост основных фондов при расчете коэффициента реинвестирования, нужно учитывать также чистое влияние любых продаж основных средств за определенный период. Если говорить более просто, то формула представляет собой деление размера реинвестированной прибыли на размер чистой прибыли, что была получена после того, как уплачены дивиденды и налоги. Такой показатель не рассматривается индивидуально. Его более эффективно оценивать в совокупности с показателем рентабельности инвестиционного капитала. Это позволит определить темп роста прибыли. Для любого инвестора именно темп роста прибыли является ключевым показателем.
Пример расчета коэффициента
Для тех, кто впервые сталкивается с формулой реинвестирования, она может показаться довольно запутанной. Чтобы упростить выполнение требуемых расчетов, приводим пример.
Допустим, что компания в период с 2019 по 2020 год увеличила оборотный капитал и основные средства на 80 млн. руб и 20 млн. руб соответственно. Чистая прибыль компании составила 100 млн. рублей, безналичные расходы 50 млн.руб., а продажи в безналичной форме 10 млн. руб. Размер дивидендов — 20 млн. руб.
Для того, чтобы определить коэффициент реинвестирования, требуется:
- суммировать оборотный капитал и основные средства (80+20);
- суммировать чистую прибыль и безналичные расходы (100 +50);
- отнять от суммы прибыли и расходов показатель дивидендов и продаж (150-20-10);
- разделить сумму оборотного капитала на сумму чистой прибыли и безналичных расходов (100/120);
- полученный показатель умножить на 100 (0,83*100).
Путем расчета по данной формуле реинвестирования, коэффициент вышел 83%. Это значит, что 83% доступного денежного потока реинвестируется в деятельность компании.
Пример расчета для инвесторов
Предположим, что инвестор планирует приобрести акции компании А. Для начала целесообразно оценить насколько руководство приверженно росту бизнеса и какой рост планируется в ближайшие несколько лет. С этой целью следует использовать формулу реинвестирования. В идеале, показатель должен быть около 100%.
Путем анализа квартального финансового отчета, инвестор обнаружил:
- увеличение основных средств на 2 млн. руб.;
- увеличение оборотного капитала на 1,5 млн. руб.;
- размер чистой прибыли 3 млн. руб.;
- размер неденежных расходов 84 т. руб.;
- безналичные продажи 15 т. руб.;
- дивиденды не выплачивались.
Расчет коэффициента реинвестирования: (2 000 000 + 1 500 000) / (3 000 000 + 84 000 — 15 000) = 3 500 000 / 3 069 000 =1,14. С учетом того, что коэффициент выше 1,0, то компания А имеет потенциал для стремительного роста в ближайшие несколько лет. Таким образом, есть смысл в покупке акций.
Рассчитывать коэффициент реинвестирования — это значит оценивать эффективность использования денежных потоков. В зависимости от его показателя, определяется текущая политика распределения прибыли компании, в том числе её стратегия развития и модернизации.
Для инвесторов формула реинвестирования в совокупности с другими финансовыми показателями будет служить оценкой рентабельности покупки акций. В зависимости от полученного значения, будет определяться предполагаемый уровень доходности инвестиционного портфеля.
Надеюсь, я максимально доступно объяснил, как правильно рассчитать коэффициент реинвестирования денежных потоков. Больше интересных статей по этой тематике вы можете найти в моей рубрике “основы инвестиций”. Если у вас остались вопросы — задайте их прямо сейчас, используя контакты на сайте!
